商品期货螺纹钢、焦煤、动力煤、纯碱、玻璃后市分析
编辑：admin 日期：2021-04-14 08:37:12 / 人气：
整体来看，目前成材供应稳中趋弱，需求保持旺季水平，除冷轧外钢材的去库情况良好，在高价格高利润且压产政策未落地前，价格表现敏感，易受市场各类消息的影响大幅波动，高价格向下游传导也需要一定时间。近期唐山钢坯和其他地区钢坯的价格出现失衡，存在修复再平衡的预期。期现价格在压产和控原料价格间沉浮中寻觅两全之法，价格大概率需等待确定的政策落地后，才能开启第二阶段的流畅行情。操作回踩偏多交易。
焦煤2109：基本面来看，山西、内蒙地区安全等各类检查频繁，优质主焦、肥煤整体供应偏紧，各煤矿价格继续零星上调，产地煤矿库存持续消耗至低位，个别出货顺畅煤矿已暂停签订新单，炼焦煤市场整体偏强运行。进口蒙煤方面，蒙古新增病例居高不下，为应对疫情反弹，再次实行全面警戒状态，甘其毛都口岸通关仍维持在20-30车低位水平，口岸煤源不足，多有价无市。期货方面，焦煤主力09合约1639点，较前日上涨30点。
整体来看，目前正逢旺季来临，钢材消费超出大多数人预期。加之供暖期结束，仍有在途的产能去除，限产政策趋严，并有范围扩大预期，钢材利润重返千元，压缩焦炭动力不足，短期看焦炭反弹强势。但是，受政策方面影响，压产力度逐渐加码，目前仅局限于唐山地区，后面有望在全国范围内展开，这样极大的限制了焦炭价格的反弹高度，另外，随着后期新投产能释放，焦炭的供应端有望得以缓解，甚至过剩。焦煤方面，澳煤进口无望，蒙古疫情趋严，通关量维持在20-30车低位水平。而需求端提升则来自于新增的投产焦炉，但最终会受制于终将出台的粗钢压产政策，焦煤后续的需求缺乏较大想象空间，价格方面的表现应略强于焦炭。操作上，回踩偏多交易。
动力煤2109：现货方面，截止昨日，受政策消息的影响，榆林地区部分煤矿销售情况转弱，下游按需采购为主，市场买涨不买跌心理影响，煤炭地销情况一般，煤价弱势运行。但受昨日动煤期价反弹拉升的影响，市场情绪明显好转。运费方面，波罗的海干散货指数（BDI）4月12日收于2085，较上一交易日下降3，海运煤炭指数（OCFI）4月12日收于1263.48，环比持平，周日呈现稳中有增格局。港口方面，受周末产地安全生产事故及伊旗部分矿因环保停产等影响，供应端有缩量预期。进口煤方面，进口煤市场依然相对稳定，国内期价的下降一定程度上降低了对于外煤需求，整体市场处于观望状态，市场成交不多。
需求与逻辑：近期受国内政策影响，煤价有所下跌，电厂采购有所放缓，观望情绪加重。但整体沿海8省数据来看，后期电厂补库需求很大，而且非电煤企业并未降低热情，水泥、玻璃处于低库存时期，后期用煤需求依然很大。而且近期主产地受煤管票与环保影响，叠加产地安全问题的升级，产量不增反而有缩量预期，因此依然建议逢低做多。但也要注意近期不断的会议带来的影响，以及港口现货小幅下跌带来的风险。
纯碱2109：基本面，虽然期货盘面近期整体处于回调状态，但企业价格坚挺，现货价格整体变化不大。供应端，湖北双环全线停车，江苏实联装置检修可能延续到下旬，装置开工率有所下降。需求端，近期需求表现一般，贸易商出货放缓，采购情绪依旧偏弱，部分交割库出货价格低，下游有接货。综合来看，随着光伏玻璃后续逐步投产，供需格局有望大幅改善，建议逢低做多。
玻璃2109：现货面，今天主流区域成交价格稳中有升，全国浮法玻璃均价在2235元/吨，环比上涨0.33%。分区域看，华中湖北地区企业产销平衡以上，省内幕墙需求较前期有所改观，交投刚需偏强；前期较弱的华南市场成交重心上行，交投情绪整体向好，周末部分企业报盘价格上调20-40元/吨；西南、西北地区大部分厂家价格维稳。综合来看，随着贸易商库存的去化，市场情绪有所转暖，考虑到全年供需紧平衡，建议逢低做多。
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